日本总理敦促公司董事会在决策测试中向治理推进开放



  • 2019-08-03
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东京(路透社) - 首相安倍晋三将在下个月提出改善公司治理的计划,作为最新经济战略的一部分,旨在推翻日本忽视股东和挽救其改革资格的声誉。

日本首相安倍晋三于2014年5月6日在巴黎举行的经济合作与发展组织(OECD)部长级会议上发表演讲。路透社/ Philippe Wojazer

面对来自日本最大的商业游说团体的计划草案将推动公司任命更多的外部董事,作为一揽子计划的一部分,旨在帮助海外投资者,他们对安倍推动政治敏感的劳动改革的能力持怀疑态度。贸易。

目前,日本公司不需要独立董事。

“人们对此非常感兴趣,特别是来自日本以外的地方,”自民党(LDP)成员石山正彦(Masahiko Shibayama)说道,他是一个筹备这类改革的团体的负责人,他希望6月的公告能够为公司带来“强大的宣传”。治理以及日本公共养老基金的改革。

东京股市今年迄今已下跌约12%,这是自2012年底安倍上台以来的首次。除了增长放缓带来的拖累之外,许多外国投资者仍然不相信日本董事会主导的董事会接受了观点。股东。

日本董事会培训学院代表董事尼古拉斯·贝内斯表示,新的公司治理准则对安倍的“第三箭”至关重要,这是货币宽松,财政支出和旨在振兴经济的改革的三部分增长战略的最后一部分。长期垂死的经济。

“这是安倍首相最需要在下个月宣布的改革,”他说。

“如果该行业要控制公司治理准则的起草过程......全球投资界将得出结论,安倍经济学缺乏实质和脊柱。”

预期新的治理规则和代理咨询公司的压力已经说服佳能公司( )等公司在多年拒绝这样做之后最近提名独立董事。

然而,去年在东京主要交易所上市的公司中,大约有40%的公司仍在向内部人员提供内部人员,而且只有3%的公司任命独立董事担任大多数席位,分析师表示,需要数年才能看到激进投资者所拥有的治理方面的巨大变化长期敦促。

“从某种意义上说,公司现在更难以说他们无意任命一位外部董事会成员。 但下一步是公司自愿任命更多,“野村证券(Nomura Securities)策略师Kengo Nishiyama表示。

“这需要更多时间。”

背后的曲线

大多数发达经济体要求上市公司从公司外部选择大多数董事会成员,公司治理专家表示,超过10名董事会中的一名或两名董事是不够的。

例如,奥林巴斯公司( )前董事会的三位外部董事未能发现一项隐藏2011年17亿美元会计丑闻的投资损失的计划。丑闻的损害继续拖累公司。

Cerberus Capital管理层努力推动Seibu Holdings( )的管理层而索尼公司( )拒绝了激进股东Daniel Loeb提出的剥离其娱乐业务的提议。

对冲基金SPARX集团首席执行官Shuhei Abe表示,高管们常常忘记股东应该对公司拥有最终权力。

“在日本的许多公司中,管理层只是假设给他们绝对的权力,”他说。 “他们诚实而勤奋,但他们不知道自己在为谁工作。”

低退货

日本的大型机构投资者很少挑战管理层,分析师认为这种做法导致长期低回报率(ROE),衡量股东资本的有效利用。 日本上市公司的平均净资产收益率约为5%,而美国则超过15%。

资产经理TIAA-CREF的董事Melissa Otto表示,“现在人们的意识有所提高,但日本在公司治理方面确实落后于世界其他地区。”

为了解决这些问题,政府最近为机构投资者推出了新的管理守则,并推出了新的股票指数JPX400,该指数将ROE考虑在内。

然而,去年立法者在政治上强大的Keidanren商业游说团体的压力下,取消了计划,要求独立董事修改公司法,现在正在制定自己的提案,以避免变革的压力。

目前尚不清楚六月公告将包括多少细节,但消息人士称,自民党立法者希望至少提供一个新的治理法规大纲,以使日本符合国际标准。 虽然没有法律约束力,但它要求公司“遵守或解释” - 这是英国和欧洲其他地区常见的做法。

然而,分析师表示,实际变化将缓慢进行。 有人说,强制严格的规定可能会迫使一些公司在不接受改革精神的情况下完成合规动议。

一个典型的例子就是任天堂。 由于其旗舰游戏机的销售下滑,并且面临批评它忽略了诸如在智能手机上推出其游戏等建议,该公司连续三年亏损,该公司上周宣布将提名一名外部董事加入其董事会第一次。

但首席执行官岩田聪(Satoru Iwata)明确表示此举不是政策的逆转,并表示他相信日本的治理体系仍然有效。 他说,提名外部董事是对国际共识的让步。

“现实是世界的注意力就是现在的样子,现在是我们重新考虑治理的时候了,”他告诉路透社。

(纠正最后几段,澄清任天堂首席执行官没有就批评智能手机游戏的立场发表评论)

Norirauki Hirata和Sophie Knight补充报道; 由Kim Coghill编辑

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